Situación Internacional

En julio, los mercados financieros globales experimentaron una gran turbulencia debido a varios factores clave:

• Banco Central de Japón: Incrementó su tasa de política monetaria del 0,1% al 0,25%, reduciendo además la compra de bonos del gobierno, lo que generó incertidumbre en los mercados.
• Mercado laboral en Estados Unidos: Los datos del empleo fueron peores de lo esperado, con una tasa de desempleo que subió al 4,3%, la más alta desde octubre de 2021. Esto avivó temores de una posible contracción económica.
• Reserva Federal (FED): Aunque mantuvo las tasas de interés en julio, la FED insinuó que podría recortarlas en septiembre, lo que sería el primer recorte desde marzo de 2020.

Estos eventos impactaron negativamente en los mercados emergentes, que sufrieron la volatilidad global por la "huida hacia la calidad" de los inversores hacia activos más seguros, como los bonos del Tesoro de EE.UU.

Perspectivas para América Latina y el Caribe

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) proyecta un crecimiento moderado de la economía mundial del 3,2% para 2024. Sin embargo, la región de América Latina crecerá solo un 1,8%. Este bajo crecimiento sigue condicionado por la inflación global y tasas de interés elevadas que limitan la demanda externa y restringen las condiciones financieras.

Internamente, la región está atrapada en un ciclo de bajo crecimiento, debido a la baja productividad, el escaso crecimiento del empleo formal, y una pérdida del poder adquisitivo de los hogares, lo que afecta el consumo interno.

Situación Nacional

Actividad Económica

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de junio mostró una caída interanual del 3,9%. En el segundo trimestre de 2024, la actividad cayó un 1,4% interanual, lo que marcó el tercer trimestre consecutivo de contracción. La única excepción fue el sector agrícola, que creció un 98,3% debido a la normalización de la cosecha tras la sequía. Sin embargo, sectores clave como la industria (-15,5%), servicios (-5%) y construcción (-23,9%) mostraron fuertes caídas.

Industria Manufacturera

El Indicador de Producción Industrial (IPI) de junio mostró una contracción del 20,1% interanual. Las divisiones más afectadas fueron Metálicas Básicas (-31,2%), Madera y Papel (-24,2%) y Sustancias Químicas (-12,3%). En contraste, la molienda de oleaginosas fue el único sector que creció (+29,5%).

Construcción

El sector de la construcción experimentó una reducción del 35,2% interanual en junio, aunque mostró una ligera recuperación mensual (+2,7%) impulsada por obras públicas de pequeña escala. Sin embargo, los niveles de actividad aún están muy por debajo de los valores históricos.

Agro

La campaña agrícola 2023/24 culminó con una producción de 138 millones de toneladas. No obstante, los precios de los principales granos (trigo, maíz, soja) cayeron más de un 24% en lo que va del año, reduciendo en casi 10.000 millones de dólares el valor total de la cosecha.

Comercio Exterior

En julio, las exportaciones aumentaron un 19,2% interanual, mientras que las importaciones disminuyeron un 16,5%. En el acumulado anual, el superávit comercial fue de 12.262 millones de dólares. Las exportaciones de productos primarios (+19,7%) y de manufacturas de origen agropecuario (+29,1%) impulsaron este crecimiento.

Situación Fiscal

Los ingresos fiscales cayeron un 7% en los primeros siete meses del año. Los impuestos como el IVA (-9,3%) y Ganancias (-10,8%) experimentaron fuertes bajas. Sin embargo, impuestos como el Impuesto PAIS (+264%) y los derechos de exportación (+45,5%) mostraron aumentos. A pesar de los ajustes, el resultado financiero fue negativo en $601.000 millones.

Precios y Salarios

La inflación acumuló un alza del 87% en lo que va del año, siendo la mayor variación de precios desde 1990. Aunque los salarios registrados aumentaron un 5,8% en junio, aún están un 9,8% por debajo del nivel real de noviembre del año pasado.

Situación Financiera Nacional

Los préstamos en pesos crecieron por cuarto mes consecutivo, aunque aún no recuperan los niveles previos a la pandemia. Los depósitos totales crecieron un 3,3% en agosto, y las tasas de interés continúan presionando al sector financiero.

Reservas Internacionales y Operaciones Cambiarias

En agosto, el Banco Central acumuló compras netas por 548 millones de dólares, lo que rompió una tendencia de dos meses consecutivos de ventas netas. Sin embargo, las reservas internacionales siguen en niveles bajos, con 27.860 millones de dólares, afectadas por pagos de deuda y amortizaciones.

En resumen, la economía nacional sigue mostrando signos de debilidad en varios sectores, afectados por la inflación, la caída de la demanda interna, y un contexto internacional de alta volatilidad. Las proyecciones para el crecimiento en 2024 son moderadas, y el panorama sigue siendo incierto tanto a nivel global como regional.

Leer el informe completo con gráficos aquí: file:///C:/Users/Usuario/Downloads/2024-08%20S%C3%ADntesis%20Informe%20de%20Coyuntura%20para%20Charlistas%20(1).pdf