El último informe fiscal advierte que el Estado nacional mantiene el equilibrio en las cuentas a fuerza de recortar el gasto, mientras la recaudación continúa mostrando señales de estancamiento y la obra pública no logra recuperarse.
Economía18/01/2026
Redacción
El Sector Público Nacional cerró diciembre de 2025 con un nuevo equilibrio fiscal basado en un fuerte ajuste del gasto, aunque con ingresos que siguen sin mostrar un repunte significativo. Según el informe elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), los recursos totales alcanzaron los $12,07 billones, con una caída real interanual del 7,1%, mientras que el gasto se ubicó en $14,95 billones, marcando una contracción del 16,1% frente a diciembre de 2023.
El resultado primario del mes fue deficitario, pero el acumulado de 2025 permitió sostener un superávit fiscal equivalente al 8,7% de los ingresos, explicado principalmente por la profundización del recorte sobre partidas sensibles. En términos reales, el gasto total cayó un 27,2% si se compara el año completo con 2023, muy por encima de la baja registrada en los ingresos, que fue del 8,1%.
Uno de los puntos centrales del informe es que la recaudación no logra recuperarse. Impuestos clave como Bienes Personales y Derechos de Exportación mostraron fuertes caídas, mientras que el IVA volvió a retroceder en términos reales, reflejando un consumo que no termina de reactivarse. A esto se suma la eliminación del Impuesto País, que dejó de aportar recursos significativos durante 2025.
Del lado del gasto, las prestaciones sociales tuvieron subas puntuales, como la Asignación Universal para Protección Social, pero en el balance anual la mayoría de los programas sociales exhibieron fuertes recortes. Partidas como Tarjeta Alimentar, comedores comunitarios y programas de acompañamiento quedaron muy por debajo de los niveles de años anteriores, con una pérdida marcada del poder adquisitivo.
La obra pública continúa siendo una de las variables más afectadas. La inversión en gastos de capital cayó casi un 80% en términos reales en comparación con 2023, consolidando un escenario sin señales de recuperación en infraestructura. También se destacaron las reducciones en transferencias a provincias y universidades, donde el ajuste acumulado supera el 30%.
En paralelo, el informe advierte sobre un “déficit financiero implícito”, ya que buena parte del equilibrio se sostiene mediante la capitalización de intereses de la deuda en pesos. Si esos intereses se computaran como gasto efectivo, el resultado financiero anual pasaría a terreno claramente negativo.
De cara a 2026, el documento plantea que el principal desafío será sostener el equilibrio fiscal sin profundizar el deterioro de los ingresos y del entramado social, en un contexto donde el ajuste ya muestra límites visibles y la recuperación económica no termina de consolidarse.
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Crecieron 78% en el acumulado anual y 30,8% en noviembre. China concentró casi el 60% de los ingresos por la aduana local, con fuerte peso de insumos industriales y de transporte.
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