Doce millones de toneladas de soja 2023/24 siguen fuera del mercado: ¿Qué factores explican su retención y cómo impactarán en la campaña 2024/25?

Según el consultor agrícola Pablo Adreani, este volumen de soja se venderá a lo largo del año, hasta la llegada de la nueva cosecha en mayo de 2025, y conforme los productores necesiten cumplir con los compromisos previamente asumidos.

Aunque se espera que una parte de esa soja comience a ingresar al circuito comercial a partir del inicio del próximo año fiscal, las proyecciones oficiales sugieren que la campaña 2024/25 podría comenzar con un stock de soja de casi 9 millones de toneladas.

Este hecho resulta inexplicable desde un punto de vista económico, ya que existe una brecha de más de 15 dólares por tonelada entre la soja disponible y el contrato de Soja Rosario Mayo 2025 en el Matba Rofex. A eso se le suman los costos de oportunidad del capital, lo que hace aún más difícil de comprender por qué aún hay tanta soja sin vender.

Posibles explicaciones

Existen diversas hipótesis para explicar esta situación:

-Arrendamientos en especie: Una porción significativa de la soja podría estar en manos de propietarios de campos que reciben el arrendamiento en especie (soja en lugar de dinero). Este tipo de práctica genera un stock de soja fuera del circuito comercial, ya que no se comercializa inmediatamente.

-Productores no sofisticados: Otra parte de la soja podría estar en manos de chacareros menos sofisticados en términos empresariales y financieros. Estos productores, al no tener tanta experiencia en la gestión financiera, podrían estar guardando la soja por falta de planificación o conocimiento sobre los beneficios de vender.

Consecuencias comerciales

Esta situación, en la que los productores dosifican la comercialización de la soja, contribuye a mantener los valores elevados, tanto en el mercado disponible como en el futuro. Esto beneficia a aquellos que han diseñado estrategias comerciales con visión hacia la campaña 2024/25.

Sin embargo, los factores comerciales y financieros actuales son bajistas para la soja, y la incertidumbre generada por la política proteccionista del presidente de EE. UU., Donald Trump, genera preocupación, ya que podría impactar aún más en el precio y en la disponibilidad de la oleaginosa en los próximos meses.

En resumen, a pesar de que una gran cantidad de soja sigue fuera del mercado, las decisiones de los productores y arrendadores parecen estar influyendo en los precios y en las expectativas comerciales para el futuro cercano. La clave estará en cómo se manejen estos volúmenes de soja en los próximos meses y el impacto de las políticas internacionales.

Con información de Bichos de Campo.